苏物期货铝市周评：铝市的下跌会持续到春节后
http://china.toocle.com 2008年11月21日16:32 生意社 点此复制全文转载！
生意社2008年11月21日讯 生意社11月21日讯
苏物期货铝市周评：铝市的下跌会持续到春节后
本周LME3月铝出现加速下行，昨日报每吨1,785美元，为05年7月来低点；沪铝从昨日开始摆脱了一个月的振荡格局出现破位下行；尽管周五有所反弹，但新一轮跌势明显。
今日沪铝主要合约已至13000元/吨的重要支撑，然而，在全球衰退的大背景下，下跌仍是主基调，不能臆想底部在哪里。尽管铝价对国内很多企业已在成本之下，但决定价格的是供求关系。近段时期，LME铝库存出现猛增，现已达172万吨，预计明年初将达到200万吨以上。
我们注意到：尽管金融危机似乎缓和，但实体经济的危机正在暴发，未来全球经济将进入深度的衰退当中。可以说，实体经济的危机暴发点从汽车行业开始。美国三大汽车巨头（通用汽车、福特和克莱斯勒）正陷入破产的困境，而美国政府仍在讨论纾困资金问题。不论怎样，大量的裁员将不可避免。另外，欧洲的标致-雪铁龙汽车公司计划裁员2700人，并预期第4季欧洲汽车销量将锐减17%。可以预期，全球汽车行业的大整合、大萧条即将来临。
有一个指标可以来看全球经济的恐慌程度--美国公债。昨晚，美国10年期公债收益率挫至50年低点,收益率压低至3.03%。这是1958年来最低水准，表明投资人厌恶风险又到一个高峰，当前投资者需要的是现金与安全，而不是投资。可以说，这是1930年代以来最严重的经济危机，并且极有可能转入其后漫长的萧条时期。本周道琼下破8000点大关，油价跌穿50美元,这是全球经济恶化的另一佐证。
就铝而言，中国铝业已经大幅削减产能72万吨，还有不少企业亦宣称减产，不过其效用被新产能所抵消；同时，中国政府宣布将把铝板、铝片和铝条的出口退税率从11%提高至13%，以拯救陷入困境的炼铝行业。然而，这种提振铝市的背后是订单大幅下滑、需求低迷。据IAI数据显示，全球10月原铝日均产量为7.05万吨，9月修正值为7.03万吨；去年10月的日产量为6.89 万吨。从这一数据看出，铝的供应并未出现真正意义上的快速下降。
就国内形势而言，房地产和汽车行业最坏的时期仍没有到来，因此，铝市的消费环境还将恶化。当电价、主要原材料价格大幅下跌时，铝的生产成本亦在下降，这将调降厂商接受更低的价格。 预期，铝市的下跌会持续到春节后。
（投资研究部 吉明）
本周LME3月铝出现加速下行，昨日报每吨1,785美元，为05年7月来低点；沪铝从昨日开始摆脱了一个月的振荡格局出现破位下行；尽管周五有所反弹，但新一轮跌势明显。
今日沪铝主要合约已至13000元/吨的重要支撑，然而，在全球衰退的大背景下，下跌仍是主基调，不能臆想底部在哪里。尽管铝价对国内很多企业已在成本之下，但决定价格的是供求关系。近段时期，LME铝库存出现猛增，现已达172万吨，预计明年初将达到200万吨以上。
我们注意到：尽管金融危机似乎缓和，但实体经济的危机正在暴发，未来全球经济将进入深度的衰退当中。可以说，实体经济的危机暴发点从汽车行业开始。美国三大汽车巨头（通用汽车、福特和克莱斯勒）正陷入破产的困境，而美国政府仍在讨论纾困资金问题。不论怎样，大量的裁员将不可避免。另外，欧洲的标致-雪铁龙汽车公司计划裁员2700人，并预期第4季欧洲汽车销量将锐减17%。可以预期，全球汽车行业的大整合、大萧条即将来临。
有一个指标可以来看全球经济的恐慌程度--美国公债。昨晚，美国10年期公债收益率挫至50年低点,收益率压低至3.03%。这是1958年来最低水准，表明投资人厌恶风险又到一个高峰，当前投资者需要的是现金与安全，而不是投资。可以说，这是1930年代以来最严重的经济危机，并且极有可能转入其后漫长的萧条时期。本周道琼下破8000点大关，油价跌穿50美元,这是全球经济恶化的另一佐证。
就铝而言，中国铝业已经大幅削减产能72万吨，还有不少企业亦宣称减产，不过其效用被新产能所抵消；同时，中国政府宣布将把铝板、铝片和铝条的出口退税率从11%提高至13%，以拯救陷入困境的炼铝行业。然而，这种提振铝市的背后是订单大幅下滑、需求低迷。据IAI数据显示，全球10月原铝日均产量为7.05万吨，9月修正值为7.03万吨；去年10月的日产量为6.89 万吨。从这一数据看出，铝的供应并未出现真正意义上的快速下降。
就国内形势而言，房地产和汽车行业最坏的时期仍没有到来，因此，铝市的消费环境还将恶化。当电价、主要原材料价格大幅下跌时，铝的生产成本亦在下降，这将调降厂商接受更低的价格。 预期，铝市的下跌会持续到春节后。
（投资研究部 吉明）
